安达智能：8月24日接受机构调研包括知名机构盘京投资的共32家参与

  2022年8月30日安达智能（688125）发布了重要的公告称公司于2022年8月24日接受机构调查与研究，河清资本肖晗、广发证券叶秀贤、大成基金方向 刘照琛、长城基金周诗博 翁善根 余欢、中加基金吕航、立翎资本马猛、天风证券王昊哲、国投瑞银基金李威、宝盈基金贾昌浩、平安资管戴亚雄 刘博、南方基金朱苌扬、盘京投资乔磊 石坚 崔同魁、东海基金杨红、博时基金柏正奇、中泰证券傅鑫、枫池投资邢哲、中银国际证券李倩倩、太平基金邵闯、中信理财宁宁、长江资管姚远、浙江旌安投资孔凡熔、上海犁得尔私募基金陈恺睿、兴业基金陈楷月、德邦资管孔祥国、汇添富基金陈威、华安基金周丹 舒灏 刘畅畅、平安基金黄维、山西证券杨晶晶 叶中正、淳厚基金杨煜城 陈文、富国基金张幕禹 崔宇、中再资产胡换录 陆铭 孙博睿、中金公司张哲达 郭威秀参与。

  问：2022年上半年，不考虑财务费用，公司其他三费的费用率同比增长较多，根本原因是什么？

  答：依据公司战略规划的发展需要，为了扩大公司的业务规模，企业内部进行了组织架构的调整，扩充了销售、运营、研发人员的团队，故员工薪酬和相关联的费用支出同比上年同期有较大的增加。公司2022年上半年度销售费用5,519.10万元，较上年同期增加1,062.41万元，同比增长23.84%，主要系为更好地深耕原有市场及拓展新的行业及市场与客户，增加了销售及售后人员配备，其职工薪酬以及售后维保费用增加所致；管理费用2,843.12万元，较上年同期增加698.67万元，同比增长32.58%，主要是管理费用中职工薪酬及上市相关的费用增加所致；研发费用3,361.39万元，较上年同期增加991.10万元，同比增长41.81%，研发费用占据营业收入的比重达到12.04%，主要是公司持续增加研发项目的投入，同时加大引进研发人才、增加研发人员薪酬所致。

  答：公司当前是以流体控制设备为主的多元化产品布局，营业收入仍以流体控制设备为主。公司2022年上半年实现营业收入27,912.22万元，其中流体控制设备约13,950万元，占比约50%；配件及技术服务约5,644万元，占比约21.6%；固化及智能组装设备约6,112万元，占比约22.3%；等离子设备约1,477万元，占比约6%；其他约233万元，占比约0.1%。按照上述产品类别分类，本期营业收入变化较大的分别是固化及智能组装设备、等离子设备、以及配件及技术服务。其中，固化及智能组装设备包括固化炉、非标定制智能组装设备、传统智能组装设备和D智能平台设备。

  答：D智能平台是在通用机架基础上搭配主机模组形成一个通用平台，然后通过加载不同功能头模块，配以相应的供料模块+输送模块，快速组建一个智能平台，通过更换功能头模块就可以完成诸如点胶、涂覆、贴装、锁付、等离子清洁、贴/撕膜、检测等多种功能。该智能平台对比专用设备有如下优势D智能平台设备解决了行业内设备不通用、故障排除时间长、操作技术门槛高及换线转产不灵活等四大痛点；D智能平台设备实现了小型化、模块化、通用化、平台化、柔性化及智能化，具有自感知、自学习、自决策、自执行、自适应的功能；D智能平台设备搭载LMES系统能实现离线排产、离线编制及离线模拟生产的柔性化换线转产；D智能平台设备能以单机、多机连线组合的方式存在。亦可以与人工位组合使用，亦可以与其他专用设备混搭使用，采购模式既能以单机存在，又能多个平台灵活组建成智能生产线应用，与传统专用设备相比更具有扩展性、灵活性，可大范围的应用于消费电子、汽车电子、半导体、新能源、智能家居等行业，可响应不一样的行业产品的快速切换需求。

  答：公司2022年上半年的综合毛利率为60.21%，与去年同期相比基本持平。影响企业毛利率水平的因素很多，公司依托行业先发优势、产品模块化优势以及优质客户资源优势和核心零部件自研自产的优势，实现了较高的产品溢价，使得公司毛利率高于行业中等水准。第一，公司的先发优势。公司是国内较早从事流体控制设备研发和生产的企业，2009年率先推出智能选择涂覆机、2010年成功研发“国内首款全自动多功能高速点胶机”，具备行业先发优势，且在技术经验积累、客户资源开发等方面形成了一定的竞争壁垒，可实现较高的产品溢价。第二，产品模块化优势。基于产品模块化设计，公司在设计研发和产品生产两大环节实现了技术方案和产品的快速交付。在设计研发过程中，公司可通过升级核心部件、更换功能模块、优化运动算法等方式，快速提供可实现用户新工艺要求的技术方案，极大缩短了公司设计研发投入。在生产环节中，因产品的模块化设计，公司实现了流水线生产模式，极大提高了生产效率，降低了公司产品所需的制造成本。第三，优质客户资源优势。苹果公司是全球消费电子领域的有突出贡献的公司，苹果公司及其EMS厂商对设备供应商的产品质量、售前售后服务、生产的基本工艺、产品精密度等要求比较高，且能提供较为优厚的价格条件。公司除与苹果公司直接合作外，还与伟创力、立讯精密、歌尔股份、蓝思科技、广达、比亚迪、台达集团、宁德时代、闻泰科技、捷普等全球头部客户建立了稳定的合作伙伴关系，得到了客户的广泛认可，拥有非常良好的品牌声誉及领先的市场地位。第四，核心零部件自研自产优势。自2011年成功研发点胶阀开始，公司便逐渐实现对更多核心零部件的自主研发和生产，不断加大对智能制造装备上游领域的探索。目前公司的核心零部件分为阀门机构、运动控制机构、视觉机构，等离子机构四大类，大部分已实现自研自产，从而成本相对较低。

  答：多年来，公司秉承“推动智能制造产业升级”的使命，十分注重底层核心技术的研发投入和产品创新，不断向更广泛的应用领域拓展，帮助客户提升工艺水平和突破产能瓶颈、解决制造业痛点为目标，以行业发展的新趋势和客户的真实需求为导向，助力我国电子信息制造业实现智能化升级。公司将深化完善“研究院+研发中心+应用研发”三层研发管理体系，关注前沿市场需求，以市场引导产品革新方向，推进产品及工艺优化升级；持续投入前沿技术领域，有明确的目的性地深入应用材料、工艺制程、嵌入式设计、物理光学、视觉算法处理、I深度机器学习、射频微波等离子、精密机械设计、流体力学、机电及驱控算法、通讯控制等专业研究，夯实公司基础底层技术及产品研制能力。公司在夯实并提升点胶阀、涂覆阀等已具备自研自产能力及较强竞争优势的核心零部件技术水平同时，将电机、驱控、视觉等关键零部件提升至行业领先水平；将基于产品研究开发需求，增加更多核心零部件的自主研发能力，加深产业链向上游纵深拓展。公司持续延展产品应用工序及应用领域，通过D智能平台全方面覆盖FTP工序段，有效解决制造业设备不通用、故障排除时间长、操作技术门槛高、换线转产不灵活的行业四大痛点。会议沟通过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没再次出现未公开重大信息泄露等情况。

  安达智能主要经营业务：流体控制设备、等离子设备、固化及组装设备等智能制造装备的研发、生产和销售

  安达智能2022中报显示，公司主要经营收入2.79亿元，同比上升17.73%；归母净利润6099.74万元，同比上升32.45%；扣非净利润5731.1万元，同比上升34.87%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入1.4亿元，同比上升20.2%；单季度归母净利润3496.15万元，同比上升63.84%；单季度扣非净利润3437.85万元，同比上升86.3%；负债率8.82%，投资收益266.78万元，财务费用-1499.2万元，毛利率60.21%。

  该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为68.89。融资融券多个方面数据显示该股近3个月融资净流出1120.19万，融资余额减少；融券净流入2552.99万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，安达智能（688125）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须着重关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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  证券之星估值分析提示安达智能盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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